自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思了科创板之(zhī)外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权(quán)重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时(shí)新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营(yíng)收增(zēng)速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真正的业(yè)绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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