踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股(gǔ)吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被市场(chǎng)认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对(duì)大模(mó)型(xíng)的看好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股(gǔ)权投资(zī)机(jī)构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零(líng)的(de)2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募(mù)基金拟将狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六(liù)零发(fā)布《关(guān)于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会(huì)否进(jìn)一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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